股價淨值比是什麼?3分鐘帶你找出股票合理價

2022/07/13

基本面分析經常被投資人用來評估一家公司的財務體質是否良好,並藉由基本面的重要指標判讀股價是否合理,藉此篩選出可買入的股票。而最常見的指標有股價淨值比(PB)、本益比(PE)等,先前我們已經為大家介紹過本益比,今天就帶大家認識股價淨值比是什麼?如何計算?教你3分鐘快速算出合理股價!
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股價淨值比是什麼?如何計算?

在了解股價淨值比之前,先來了解何謂「淨值」及「股價」。所謂淨值,是將公司的所有資產減去所有負債後的剩餘價值,也就是股東實際擁有的公司資產,因此,淨值其實也就是所謂的「股東權益」;而每股淨值代表的是,所持有的股票每一股擁有的價值;股價則是市場交易後的價格,與淨值通常會有所偏離。

  • 🔶淨值 = 總資產 - 總負債
  • 🔶每股淨值 = 淨值 ÷ 市場流通股數

  • 股價淨值比(Price-Book Ratio,簡稱PB、PBR)則指的是股價相對於每股淨值的比率,可算出股價是淨值的幾倍,以公司價值來衡量股價,藉此判斷股價合理性。

    • 🔶股價淨值比 = 每股股價 ÷ 每股淨值
    • 假設,某檔股票每股淨值20元,目前股價為25元,則股價淨值比為 25 ÷ 20 = 1.25倍,代表投資人須以1.25倍的價格買入,即所謂的溢價購買。若股價掉到18元,則股價淨值比為 18 ÷ 20 = 0.9倍,代表投資人可以0.9倍折價價格買到該檔股票。
       

      股價淨值比高低怎麼看?

      股價淨值比高低怎麼看?分別代表什麼含義?一般來說,我們會看股價淨值比是大於1還是小於1,來判斷購買一檔股票時,是以高於還是低於成本價來購入該檔股票。
      🔶股價淨值比 < 1
      代表股價被低估,此時可考慮進場撿便宜,可獲得較高的報酬率;但也有可能因為市場預期該公司未來成長趨緩,因而使得股價淨值比 < 1。
      🔶股價淨值比 > 1
      代表股價被高估,購入價格相對較貴,可獲得的潛在報酬率較低;但也可能表示市場預期該公司未來有成長性,使投資人願意以高於公司價值的金額購入該股票。
       

      利用股價淨值比判斷股票,該注意的3大重點!

      想要透過股價淨值比選股,以下這3大重點事項一定要知道!

      1. 股價淨值比越低不代表越好
      大部分的公司股價淨值比都會落在1倍以上,除非因為增資、減資造成淨值變動,否則當股價淨值比 < 1時,通常都是因為股價下滑所導致。因此,應綜合考量該公司的產業發展及市場前景,是否是因為其它因素導致股價來到相對低點。

      2. 適用於分析獲利不穩定或虧損的公司
      景氣循環股會因為原物料價格影響導致獲利不穩定,在景氣不好時,可能出現賠錢、淨利是負數的情況,使用本益比無法計算負值或趨近於零的獲利。因此,針對獲利不穩定、虧損的公司或景氣循環產業,適合用股價淨值比來判斷估值。

      3. 無法跨產業橫向比較
      由於每個產業特性不同,有些產業的股價淨值比長期小於1,例如壽險公司需投入較多的資本,而並非代表不賺錢。因此,在比較股價淨值比時,應與同產業的其它公司,或是公司本身過往的股價淨值數據來相比較。
       

      股價淨值比vs本益比,差別比較

      股價淨值比及本益比都是基本面分析的重點指標,是讓投資人得以判斷公司股價是否合理的方法。兩者所採用的衡量標準不同,因此適用於分析不同情況的公司股票。
       

        股價淨值比(PB) 本益比(PE)
      計算公式 每股股價 ÷ 每股淨值 每股股價 ÷ EPS(每股盈餘)
      名詞解釋 股價淨值比是公司內在價值對股價的比較 。 EPS每股盈餘指的是,每1股股票每年可以賺多少錢;因此,本益比為公司營利對股價的比較。
      指標意義 評估投資人是以折價或溢價價格買進一檔股票。
      舉例:股價淨值比為0.8時,表示投資人以20%折價價格購買到該檔股票;股價淨值比為2時,表示投資人願意用2倍價格購入該檔股票。
      評估投資人買進一檔股票後的回本速度。
      舉例:某公司股價100元,EPS 10元,買進此檔股票後須10年才會回本(100 ÷ 10)。
      適用情況 適用於分析獲利不穩定、虧損的公司,或景氣循環股。 適用於分析獲利穩健的股票。
       

      股價淨值比如何查詢?

      上市櫃公司每季都會公開財務報表,其中的資產負債表可查詢到「公告每股淨值」,將當期股價除每股淨值,即可計算出股價淨值比。而更簡單的做法是直接至台灣證券交易所網站或其它彙整股票資訊的網站,例如:Goodinfo!台灣股市資訊網進行查詢。

      股價淨值比雖然可以讓你快速算出合理股價,但每個指標都有其限制,單憑一個指標就認定該檔股票適不適合投資,仍是不夠全面。尹星投資理財課程有專業老師帶你利用挑股公式買低賣高,讓小資族運用股市幫自己加薪,疫情期間也可透過線上課程安心學習。現在就立即至尹星知識管理學院,挑選適合自己的課程內容或立即線上報名!